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银行——秘密的守护者
更新时间:2019-03-05

就信息而言,外界往往只知道某某企业向银行贷款了,然而企业向银行提交的资料并不是公开的。而相对的,想要在金融市场融资的企业是要公然很多财务信息的,那么也就是说,从信息透明度上讲,金融市场始终优于传统的银行。

直观的说,信息越透明,对市场更有利,市场也更有效,那么金融市场看起来好像比银行更加的有效。是不是如此呢?咱们设想一个这样的三阶段的场景。

有两个消费者和一个公司,公司有项目需要融资,融资只能从消费者那里来融。而消费者自己也有难念的经,因为消费者除了给钱之外,还须要本人消费,如果都给公司了,公司的产出还没有出来,自己的破费怎么办呢?而如果都自己消费了,那么公司能融到的钱就少了。具体来说:

消费者——或者说投资者有两个,但是不是同时浮现的;第一期的时候只有公司和一个消费者在,我们称这个消费者之为先行者;而后第二期的时候又来了一个消费者,咱们称之为后来者。

所以这个抵牾也很清楚,假如先行者跟后来者第一期都出现了,那不任何问题,大家消费完之后,把剩下的钱都通过银行或者金融机构交给公司,公司的投资需要也满足了,花费者的消费欲望也满足了。

今天讲的故事是对银行和金融市场之间差异的。

问题就在于先来后到,在特定时间内的钱是不够的。这也是为什么我们在生活中经常会有融资需要的起因。良多时候不是没有钱,而是钱还在未来,但是当初就有用的地方。所以如果先行者能和后来者签订一个合同,也完全不需要什么银行,金融机构来做事;但是问题在于,先行者如何能和一个没有出生的后来者签合同呢?所以就需要一个金融中介,通过发行债券的方式来发现流动性。

公司的名目有必定概率给出好产出,有一定概率不产出,然而在收益没有到来之前,冀望净收益,也就是NPV还是为正的(不然这名目无论如何也不该投)。

正是基金经理们不假思索的搜查跟共计,让金融市场得以有效的配置资源,这也是很多人的主张。